Consolidatie, overnames en financiering: wat is uw complete wagen- en machinepark werkelijk waard?

Consolidatie, overnames en financiering: wat is uw complete wagen- en machinepark werkelijk waard?

De afgelopen jaren taxeren we steeds vaker niet één afzonderlijk voertuig, maar complete wagen- en materieelparken van ondernemingen. En die parken zijn vaak veel gevarieerder dan het woord wagenpark doet vermoeden.

Van personenauto tot vrachtwagen. Van bestelbus tot aanhanger. Van trekker en oplegger tot Canter. Van heftruck, verreiker en Kinglifter tot mobiele werkplaats of ander speciaal voor de bedrijfsvoering ingericht materieel. Soms gaat het om tien objecten. Soms om tientallen of zelfs honderden bedrijfsmiddelen.

Juist bij zulke opdrachten merken we hoeveel toegevoegde waarde een onafhankelijke waardering kan bieden. Niet alleen omdat ieder object afzonderlijk een waarde krijgt, maar vooral omdat er overzicht en inzicht ontstaat. Wat staat er daadwerkelijk binnen de onderneming? In welke staat bevindt het materieel zich? Welke specifieke uitvoeringen, opbouwen en aanpassingen zijn aanwezig? Wat vertegenwoordigen deze bedrijfsmiddelen afzonderlijk? En misschien nog belangrijker:

wat is het complete wagen- en machinepark op de peildatum waard in het economisch verkeer?

Dat inzicht kan belangrijk zijn voor de ondernemer zelf, maar ook voor banken, financiers, accountants, investeerders, M&A-adviseurs, leasemaatschappijen, vrachtwagenleveranciers, fleetsalesorganisaties, curatoren en partijen die een onderneming willen kopen of verkopen. Waarom die behoefte aan onafhankelijke waardering groeit en in welke situaties een WEV-taxatie van een compleet wagen- of machinepark grote toegevoegde waarde kan hebben, leggen we in dit blog uit.

Bedrijven worden groter. Wagenparken worden groter en complexer In veel branches vindt consolidatie plaats. Ondernemingen nemen concurrenten over, familiebedrijven worden verkocht, investeerders bouwen grotere groepen op en bedrijven zoeken schaalvoordelen door samen te gaan. Dat zien we onder andere binnen transport, logistiek, bouw, verhuur, industrie, agrarische dienstverlening en technische dienstverlening. Bij zo'n overname worden niet alleen klanten, contracten, personeel en omzet overgenomen. Er komt vaak een compleet wagen- en machinepark mee. En dat kan een aanzienlijk deel van de totale waarde van de onderneming vertegenwoordigen. Een transportonderneming beschikt bijvoorbeeld over trekkers, vrachtwagens, trailers, bakwagens en meeneemheftrucks. Een bouwbedrijf heeft daarnaast verreikers, shovels, graafmachines, aanhangwagens en bedrijfswagens. Een technische dienstverlener kan beschikken over tientallen volledig ingerichte servicewagens en mobiele werkplaatsen.

Bij een overname ontstaat daarom vanzelf een belangrijke vraag:

wat vertegenwoordigt dat complete materieel werkelijk?

Bedrijven worden samengevoegd. Wagenparken ook. Stel dat onderneming A een branchegenoot overneemt. Op papier worden twee bedrijven samengevoegd. In werkelijkheid worden ook twee totaal verschillende wagenparken gecombineerd. Het ene bedrijf heeft jong materieel dat relatief snel wordt afgeschreven. Het andere beschikt over oudere voertuigen die technisch uitstekend zijn onderhouden.

Een derde onderneming kan juist veel specialistische voertuigen hebben waarin forse bedragen zijn geïnvesteerd in opbouw, hydrauliek, laad- en lossystemen of andere aanpassingen. De administraties bevatten verschillende aanschafmomenten, afschrijvingsmethoden en boekwaarden. Maar na de overname moet er één beeld ontstaan. Een onafhankelijke waardering op dezelfde peildatum en volgens dezelfde systematiek helpt om de verschillende wagen- en machineparken vergelijkbaar te maken.

De overnamesom moet uiteindelijk ook worden gefinancierd Een bedrijfsovername moet commercieel interessant zijn. Maar vervolgens moet de transactie ook worden gefinancierd. Bij ondernemingen met veel materieel kan een aanzienlijk gedeelte van het vermogen bestaan uit voertuigen en machines. Denk bijvoorbeeld aan een transportbedrijf met:

• 35 trekkers;
• 48 opleggers;
• 12 bakwagens;
• 15 meeneemheftrucks;
• enkele heftrucks en verreikers.

Voor een financier is het dan relevant om te weten welke bedrijfsmiddelen aanwezig zijn en wat deze op dat moment vertegenwoordigen. Een activastaat met historische aanschafprijzen en boekwaarden geeft daar niet automatisch antwoord op. Een onafhankelijke WEV-taxatie kan aanvullende informatie geven over de actuele waarde van het onderliggende materieel. Dat kan relevant zijn bij:

• bedrijfsovernames;
• overnamefinanciering;
• herfinanciering;
• uitbreiding van kredietfaciliteiten;
• management buy-outs;
• management buy-ins;
• fusies;
• sale-and-leasebackconstructies;
• herstructureringen.

Een taxatie bepaalt uiteraard niet hoeveel een bank of financier bereid is uit te lenen. Iedere financier maakt zijn eigen kredietanalyse en hanteert eigen zekerheden, financieringspercentages en risicoafslagen. Maar er is een groot verschil tussen:

“Volgens de administratie staat er voor €1,8 miljoen aan materieel op de balans.”

en:

“Het complete wagen- en machinepark is object voor object geïnspecteerd en vertegenwoordigt volgens onafhankelijke marktwaardering op deze peildatum een WEV van €2,6 miljoen.”

Dat tweede geeft aanzienlijk meer inzicht.

Boekwaarde is niet hetzelfde als Waarde in het Economisch Verkeer

Dit is misschien wel een van de belangrijkste redenen om een wagenpark onafhankelijk te laten waarderen. De boekwaarde wordt bepaald door de historische aanschafprijs en de wijze waarop een onderneming daarop heeft afgeschreven. De markt kijkt naar andere factoren.

Een vrachtwagen kan administratief sterk zijn afgeschreven, terwijl het voertuig door een goede staat, gewilde configuratie, onderhoudshistorie of specialistische opbouw nog een aanzienlijke marktwaarde vertegenwoordigt. Het tegenovergestelde kan eveneens voorkomen. Een onderneming kan ooit veel geld hebben geïnvesteerd in een zeer specifieke aanpassing. Dat betekent niet automatisch dat iedere geïnvesteerde euro jaren later nog door de markt wordt terugbetaald. Daarom maken we onderscheid tussen verschillende waardebegrippen.

Boekwaarde De administratieve waarde van een bedrijfsmiddel na afschrijvingen.

Handelswaarde De waarde die professionele handel voor een object zou kunnen betalen.

Retailwaarde De prijs waartegen een vergelijkbaar object via professionele wederverkoop in de markt kan worden aangeboden.

Waarde in het Economisch Verkeer De waarde die het object op de betreffende peildatum in het normale economische verkeer vertegenwoordigt. Die bedragen kunnen aanzienlijk van elkaar verschillen.

Een vrachtwagen is niet zomaar een vrachtwagen Bij bedrijfsvoertuigen en machines is alleen merk, type en bouwjaar vrijwel nooit voldoende om tot een goede waardering te komen. Neem twee vrachtwagens van hetzelfde merk, hetzelfde bouwjaar en met ongeveer dezelfde kilometerstand. Op papier lijken ze vergelijkbaar. Maar de ene kan beschikken over een standaard chassis. De andere heeft misschien:

• een kostbare carrosserie-opbouw;
• afwijkende chassis- of laadvloerhoogte;
• hydraulische installatie;
• laadklep;
• kraan;
• aansluiting voor een Kooiaap, Moffett of Kinglifter;
• speciale trekvoorzieningen;
• extra assen;
• grotere brandstoftanks;
• specifieke cabine-uitvoering;
• aangepast laad- en lossysteem.

Dan kunnen twee op papier vergelijkbare voertuigen in de praktijk een heel andere marktwaarde vertegenwoordigen. Hetzelfde geldt voor heftrucks, verreikers en andere machines. Daar spelen onder meer draaiuren, hefvermogen, mast, hydrauliek, aanbouwdelen, batterij, banden, onderhoud en gebruikstoepassing een rol. Daarom bestaat een professionele waardering uit meer dan het raadplegen van een koerslijst of het zoeken naar enkele advertenties.

Alles wat rijdt, rolt, heft, trekt of op rupsen staat Een compleet wagenpark houdt bovendien niet op bij de vrachtwagens. Juist bij onze grotere opdrachten zien we steeds vaker combinaties van zeer verschillende bedrijfsmiddelen. Denk aan:

Personen- en bedrijfswagens Personenauto's, directieauto's, bestelwagens, servicewagens en mobiele werkplaatsen.

Transportmaterieel Trekkers, vrachtwagens, bakwagens, Canters, autotransporters en kraanwagens.

Getrokken materieel Opleggers, aanhangwagens, middenasaanhangwagens, kippers en diepladers.

Intern transport Heftrucks, reachtrucks en ander intern transportmaterieel.

Meeneemheftrucks Kooiaap, Moffett, Kinglifter en vergelijkbare systemen.

Bouw- en industriematerieel Verreikers, hoogwerkers, shovels, graafmachines en ander mobiel materieel.

Specialistische objecten Voertuigen of machines die specifiek voor één bedrijf, branche of toepassing zijn opgebouwd.

Kort gezegd: alles wat rijdt, rolt, heft, trekt of op rupsen staat en onderdeel vormt van het mobiele ondernemingsvermogen. Van een lijst met kentekens naar inzicht in ondernemingsvermogen

Een bedrijf kan een Excelbestand hebben met honderd kentekens, chassisnummers, aanschafprijzen en boekwaarden. Dat is een inventarislijst. Een waardering voegt een volgende laag toe. Per object kan bijvoorbeeld worden gekeken naar:

• identificatie;
• bouwjaar;
• kilometerstand of draaiuren;
• uitvoering;
• specifieke opties;
• opbouw en modificaties;
• onderhoudstoestand;
• banden;
• technische indruk;
• optische staat;
• beschadigingen;
• gebruik;
• courantheid;
• relevante Nederlandse en Europese marktbenchmark.

Daaruit ontstaat een waarde per object. Vervolgens ontstaat ook een totaalbeeld. En daarmee verandert een verzameling kentekens en machines in:

inzicht in het mobiele ondernemingsvermogen. Waarom dit bij buy-and-build steeds belangrijker wordt

Bij een buy-and-buildstrategie worden gedurende meerdere jaren verschillende ondernemingen toegevoegd aan één groep. Stel dat een investeerder eerst transportbedrijf A overneemt. Daarna volgen B en C. Vervolgens wordt een logistieke dienstverlener met eigen heftrucks en materieel toegevoegd. De groep beschikt uiteindelijk over bijvoorbeeld 150 objecten. Maar al die bedrijfsmiddelen komen uit verschillende administraties. Het ene bedrijf schreef in vijf jaar af. Het andere in acht jaar. Sommige voertuigen zijn gekocht. Andere geleased. Sommige zijn standaard. Andere hebben zeer specifieke en kostbare opbouwen. Door de verschillende parken onafhankelijk te waarderen ontstaat één uniforme uitgangspositie. Dat kan niet alleen interessant zijn tijdens de eerste acquisitie, maar ook later bij nieuwe financieringsrondes, herstructurering of een toekomstige verkoop van de grotere groep. Voor ondernemers: weet wat er op uw eigen terrein staat Een wagenparkwaardering hoeft niet pas plaats te vinden wanneer een bedrijf verkocht wordt. Voor ondernemers kan het juist verstandig zijn om eerder inzicht te creëren. Een bedrijf dat jarenlang investeert in voertuigen, machines en specifieke opbouwen kan ongemerkt veel vermogen in zijn materieel hebben opgebouwd. Maar dat hoeft niet zichtbaar te zijn in de boekwaarde.

Wie vooraf weet wat zijn materieel vertegenwoordigt, staat sterker wanneer gesprekken beginnen met:

• een bank;
• financier;
• investeerder;
• mogelijke koper;
• aandeelhouder;
• accountant;
• fusiepartner.

U wilt liever vóór de onderhandelingen weten wat uw materieel waard is dan tijdens de onderhandelingen ontdekken dat niemand het precies weet.

Voor kopers: wat nemen we daadwerkelijk over? Bij een bedrijfsovername wordt terecht veel gekeken naar omzet, winstgevendheid, klanten, contracten, personeel en toekomstverwachtingen. Maar bij een asset-intensieve onderneming verdient het wagen- en machinepark dezelfde aandacht. Een lijst met kentekens vertelt bijvoorbeeld niet:

• hoe de voertuigen erbij staan;
• of groot onderhoud eraan komt;
• hoeveel banden binnenkort vervangen moeten worden;
• welke beschadigingen aanwezig zijn;
• welke kostbare opties daadwerkelijk gemonteerd zijn;
• welke machines veel of weinig draaiuren hebben;
• hoe courant bepaalde objecten zijn;
• welke specifieke opbouw waarde toevoegt.

Een onafhankelijke inspectie geeft een koper daardoor informatie die uit de financiële administratie alleen niet kan worden gehaald.

Voor financiers: beter zicht op de activa achter de onderneming Ook voor banken, leasemaatschappijen en andere financiers kan onafhankelijke waardering relevant zijn. Een financier financiert uiteindelijk niet alleen een Excelmodel. Achter de cijfers staat een onderneming met echte activa. Bij een transportbedrijf staan die activa letterlijk op wielen. Bij een bouw- of verhuurbedrijf kunnen ze op banden of rupsen staan. Een overzichtelijke en onderbouwde waardering kan de financier helpen om beter inzicht te krijgen in het materieel dat onderdeel vormt van de onderneming of transactie.

Voor accountants en financieel adviseurs: een onafhankelijk ijkpunt Ook accountants, controllers, fiscalisten en financieel adviseurs kunnen behoefte hebben aan een externe waarderingsonderbouwing. Bijvoorbeeld wanneer er grote verschillen bestaan tussen:

• aanschafwaarden;
• boekwaarden;
• marktwaarden;
• handelswaarden.

Een onafhankelijk taxatierapport vervangt uiteraard niet de professionele werkzaamheden van de accountant of financieel adviseur. Het kan wel belangrijke externe input leveren bij een transactie, herstructurering of waarderingsvraagstuk.

Voor vrachtwagenleveranciers en fleetsales: kijk verder dan de nieuwe trucks Ook voor vrachtwagenleveranciers, dealerbedrijven en fleetsalesorganisaties ligt hier een interessante kans. Bij vervanging van een groot wagenpark gaat het namelijk niet alleen over de aanschaf van nieuwe voertuigen. Er staat ook een bestaand wagenpark. En daarmee komen direct vragen naar voren. Wat is dat bestaande park waard? Welke voertuigen worden ingeruild? Welke worden doorverkocht? Welke blijven nog enkele jaren rijden? Kan een gedeelte worden ingezet bij de financiering van de vervanging? Is sale-and-leaseback interessant?

Of maakt de wagenparkvernieuwing onderdeel uit van een bredere herfinanciering?

De professionele fleetsalesadviseur die ook naar die kant van het vraagstuk kijkt, helpt zijn klant niet alleen met nieuwe vrachtwagens. Hij helpt de ondernemer met de transitie van het ene wagenpark naar het volgende.

Voor curatoren en herstructureringsdeskundigen: overzicht is essentieel In een faillissement of herstructurering ontstaat weer een heel andere situatie. Dan moet soms in korte tijd worden vastgesteld:

• welke objecten aanwezig zijn;
• van wie deze objecten juridisch zijn;
• welke objecten geleased of gefinancierd zijn;
• in welke staat het materieel verkeert;
• welke waarde het vertegenwoordigt.

Bij transport-, bouw-, logistieke en verhuurbedrijven kan het daarbij om grote aantallen zeer uiteenlopende objecten gaan. Een gestructureerde inventarisatie en onafhankelijke waardering creëert overzicht. En overzicht is juist in zulke situaties van grote waarde.

Specialistisch materieel vraagt om specialistische beoordeling Bij onze recente taxaties zien we regelmatig voertuigen die volledig zijn aangepast aan een specifieke bedrijfsactiviteit. Denk bijvoorbeeld aan transportbedrijven waarbij vrachtwagen, aanhanger en meeneemheftruck feitelijk één logistiek concept vormen. Of aan bedrijfswagens die volledig als mobiele werkplaats zijn ingericht. Een specialistische configuratie kan veel waarde toevoegen. Maar tegelijkertijd kan de potentiële kopersgroep kleiner zijn.

Daarom geldt: een hoge investeringswaarde is niet automatisch een hoge marktwaarde.

Maar ook: een lage boekwaarde betekent niet automatisch dat een goed en courant bedrijfsmiddel weinig waard is.

Daarom moet de markt worden onderzocht én geïnterpreteerd. Van 80 objecten naar miljoenen aan mobiel bedrijfskapitaal

Een fictief voorbeeld. Een transport- en logistieke onderneming beschikt over:

• 24 vrachtwagens;
• 32 opleggers;
• 6 bakwagens;
• 8 Kinglifters;
• 4 heftrucks;
• 2 verreikers;
• 6 service- en personenauto's.

In totaal: 82 bedrijfsmiddelen. Je kunt dat bekijken als: 82 voertuigen en machines die afzonderlijk moeten worden getaxeerd. Maar bedrijfseconomisch is een andere benadering veel interessanter:

welk bedrag vertegenwoordigen deze 82 bedrijfsmiddelen gezamenlijk als mobiel ondernemingsvermogen? Wanneer het antwoord bijvoorbeeld enkele miljoenen euro's bedraagt, verandert direct de betekenis van de taxatie. Dan gaat het niet meer alleen om voertuigwaarden. Het gaat om informatie die relevant kan zijn voor de onderneming, de aandeelhouders, de koper, de financier en hun adviseurs.

In welke situaties kan een totale wagenparkwaardering toegevoegde waarde bieden? Een onafhankelijke WEV-taxatie van een compleet wagen- en machinepark kan onder andere interessant zijn bij:

• bedrijfsovername;
• verkoop van een onderneming;
• fusie;
• consolidatie;
• buy-and-build;
• due diligence;
• financieringsaanvraag;
• herfinanciering;
• sale-and-leaseback;
• management buy-out;
• management buy-in;
• toetreding of uittreding van aandeelhouders;
• bedrijfsopvolging;
• verdeling van ondernemingsvermogen;
• herstructurering;
• faillissement;
• vervanging van een groot wagenpark;
• periodiek inzicht in het aanwezige mobiele bedrijfskapitaal.

En soms is de aanleiding nog eenvoudiger.

Een ondernemer wil weten wat hij werkelijk bezit. U kent de overnamesom. Maar kent u ook de waarde van het materieel?

Dat is uiteindelijk de centrale vraag. Bij een onderneming met weinig materiële bedrijfsmiddelen zal de impact beperkt zijn. Maar bij een transportbedrijf, bouwonderneming, verhuurbedrijf, logistieke dienstverlener of andere asset-intensieve organisatie kan het wagen- en machinepark een aanzienlijk gedeelte van het ondernemingsvermogen vertegenwoordigen. Dan verdient dat materieel meer dan een globale inschatting of uitsluitend een boekwaarde. Het vraagt om een beoordeling van de objecten, hun staat, hun uitvoering én de markt waarin ze worden verhandeld.

Onafhankelijk. Objectgericht. Onderbouwd vanuit de markt. Van personenauto tot vrachtwagen. Van aanhanger tot verreiker. Van Kinglifter tot mobiele werkplaats. En van één object tot een compleet wagen- en machinepark.

Uw complete wagen- of machinepark laten waarderen? Staat uw onderneming voor een overname, financiering, herfinanciering, fusie, wagenparkvervanging of herstructurering? Of bent u als koper, financier, accountant, M&A-adviseur, investeerder, dealer, fleetsalesorganisatie of curator betrokken bij een onderneming met een omvangrijk wagen- of machinepark? WEVtaxatie.nl kan individuele bedrijfsmiddelen én complete wagen- en machineparken op locatie inventariseren en onafhankelijk waarderen. Daarmee ontstaat niet alleen een waarde per voertuig of machine.

U krijgt overzicht, inzicht en een onderbouwd beeld van het mobiele ondernemingsvermogen. Want uiteindelijk gaat het niet om hoeveel voertuigen er op het terrein staan.

Het gaat om wat ze gezamenlijk vertegenwoordigen. Weet wat uw wagen- en machinepark werkelijk waard is

Staat uw onderneming voor een overname, financiering, herfinanciering, fusie, herstructurering of grootschalige wagenparkvervanging? Of bent u als financier, accountant, M&A-adviseur, investeerder, dealer of fleetsalesorganisatie betrokken bij een onderneming met een omvangrijk wagen- of machinepark? WEVtaxatie.nl taxeert individuele voertuigen én complete wagen- en materieelparken op locatie. Van personenauto en vrachtwagen tot aanhanger, Kinglifter, verreiker, mobiele werkplaats en specialistisch materieel. U krijgt niet alleen een waarde per object, maar vooral overzicht, inzicht en een onafhankelijk onderbouwd beeld van het mobiele ondernemingsvermogen.

Laat het complete wagen- of machinepark onafhankelijk waarderen Bespreek uw situatie met ons en ontdek welke vorm van taxatie past bij uw transactie, financieringsvraag of waarderingsdoel.